Un investisseur intelligent est un investisseur patient qui exerce ses activités sur le long terme. Warren Buffett, une légende des marchés, est connu depuis longtemps pour son plaidoyer en faveur de l’investissement à long terme – tout comme le géant bancaire Morgan Stanley. Le rapport annuel « Vintage Values » de la banque met en évidence les meilleures actions de la société pour une stratégie d’achat et de conservation sur un horizon d’un an.
La liste actuelle des valeurs vintage a beaucoup à dire sur le sujet, mais quelques caractéristiques de leurs choix ressortent. Premièrement, tous leurs choix sont des actions de moyenne ou grande capitalisation. Deuxièmement, leurs sélections Vintage Values se penchent fortement vers des noms de haute qualité. Et enfin, ces noms se négocient à un prix avantageux par rapport au marché.
Il y a un autre point important à propos de la liste Vintage Value de Morgan Stanley. Depuis qu’ils ont commencé à publier ces choix il y a quatorze ans, la liste a eu tendance à surperformer le S&P 500. La liste 2022-2023, le prédécesseur de cette liste, a battu l’indice de 941 points de base sur une période de douze mois.
Voyons donc ce que Morgan Stanley dit que les investisseurs devraient acheter et conserver. Voici deux des valeurs vintage de l’entreprise.
NextEra Énergie, Inc. (NON)
Le premier choix Vintage Value que nous examinons est NextEra, une société d’énergie renouvelable et un acteur majeur de l’industrie de l’énergie propre. NextEra prévoit entre 85 et 95 milliards de dollars d’améliorations de ses infrastructures au cours des deux prochaines années et dispose de 67 gigawatts de production d’électricité en service. NextEra possède Florida Power & Light, le plus grand service public d’électricité des États-Unis, fournissant de l’électricité à plus de 12 millions de personnes dans l’État de Floride.
En plus de ses opérations en Floride, NextEra possède des actifs dans plusieurs autres États, notamment une production d’énergie nucléaire à zéro émission dans le Wisconsin et le New Hampshire. L’entreprise est un leader dans la production d’énergie éolienne et solaire et exploite plusieurs installations de production d’énergie renouvelable au Texas.
C’est bien beau, mais NextEra voit l’avenir de la production d’électricité dans le secteur de l’énergie hydrogène. La société travaille avec des agences gouvernementales américaines pour développer et financer des projets d’énergie verte à base d’hydrogène et investit jusqu’à 20 milliards de dollars dans des projets d’investissement dans l’hydrogène, dans le but de développer jusqu’à 15 gigawatts de production d’énergie durable à base d’hydrogène d’ici 2026.
Bref, les revenus de l’entreprise ont augmenté ces dernières années. Dans son dernier rapport trimestriel, pour le deuxième trimestre 2023, NextEra a déclaré un chiffre d’affaires de 7,35 milliards de dollars, dépassant les estimations de 1,18 milliard de dollars et en hausse de près de 42 % sur un an. Le bénéfice d’exploitation, soit un bénéfice par action non-GAAP de 88 cents, était supérieur de 6 cents par action aux attentes.
Tout cela amène David Arcaro, de Morgan Stanley, à adopter une vision optimiste de l’entreprise. L’analyste écrit : « Nous restons optimistes compte tenu du faible risque de bénéfices, de la forte demande persistante d’énergies renouvelables, de l’amélioration du contexte de la chaîne d’approvisionnement et des avantages de l’hydrogène vert… Les projets d’hydrogène nécessiteront des compétences approfondies dans plusieurs domaines où NEE présente des avantages. Nous espérons que NEE sera un leader sur le marché de l’hydrogène vert, quelles que soient les dispositions du ministère des Finances. »
Les commentaires d’Arcaro soutiennent sa note de surpondération (c’est-à-dire d’achat) à NON, et son objectif de prix, désormais fixé à 90 $, suggère un potentiel de hausse d’environ 30 % sur un an. (Pour voir le palmarès d’Arcaro, cliquez ici)
Dans l’ensemble, ce titre a reçu 10 notes récentes de la part de la rue, avec une répartition de 8-2 favorisant l’achat plutôt que la conservation, ce qui donne une forte note consensuelle d’achat. Le cours de bourse de 69,28 $ et l’objectif de cours moyen de 84,90 $ donnent au titre un gain potentiel d’environ 23 % au cours des douze prochains mois. (Voir Prévisions boursières NextEra)
Automate Medtronic (MDT)
Le prochain titre que nous examinerons sur la liste Morgan Stanley Vintage Value est Medtronic, une société de dispositifs médicaux proposant une large gamme de produits ciblant diverses conditions. La société a une présence mondiale et est un leader dans le domaine des technologies de santé. Il décrit sa mission comme étant de « s’attaquer aux problèmes de santé les plus difficiles auxquels l’humanité est confrontée ».
Quelques chiffres de base montrent la taille et la portée des opérations de Medtronic. Les produits de la société ont aidé plus de 74 millions de patients au fil des ans et, pour l’avenir, Medtronic mène plus de 210 essais cliniques actifs testant de nouveaux dispositifs et produits. Au cours de l’exercice 2023, qui s’est terminé en avril dernier, Medtronic a déclaré avoir réalisé 2,7 milliards de dollars d’investissements en R&D, un solide indicateur de confiance dans son approche. Et d’un intérêt particulier pour les investisseurs soucieux du rendement, la société a versé 3,6 milliards de dollars de dividendes à ses actionnaires au cours de l’exercice 2023.
Le dividende mérite d’être examiné de plus près. Medtronic a déjà annoncé son dividende pour le deuxième trimestre 2024. Le paiement de 69 cents par action ordinaire marque une augmentation de 1 cent par rapport au même trimestre de l’année dernière et s’élèvera à 3,4 % annualisé. L’historique des dividendes de la société remonte aux années 1970.
Medtronic a publié pour la dernière fois ses résultats pour le premier trimestre de l’exercice 2024, affichant une augmentation de 4,5 % d’une année sur l’autre du chiffre d’affaires ; le chiffre d’affaires de 7,7 milliards de dollars a dépassé les prévisions de plus de 144 millions de dollars. Le bénéfice par action non-GAAP de la société était supérieur de 9 cents aux attentes, à 1,20 $ par action. Dans une démarche de bon augure pour l’avenir, Medtronic a également relevé ses estimations de bénéfices, dans une fourchette de 5,08 à 5,16 dollars par action, soit une hausse de 7 cents à mi-parcours. Cela se compare favorablement à l’estimation consensuelle du BPA de 5,05 $.
En regardant sous le capot de ce titre, Patrick Wood de Morgan Stanley mentionne plusieurs raisons pour des perspectives positives : « Nous constatons que le pipeline de MDT est bien rempli du point de vue de l’innovation (par exemple Inceptiv, 780G, Simplera, Spyral, Micra, Pulse Select, etc.). ) , et les marges brutes évoluent dans le bon sens avec un c. 115 points de base étaient corrects malgré un travail intensif de S&OP et de chaîne d’approvisionnement. La marge brute revient à c. 68% valent c. 12 % pour les seuls bénéfices du groupe, et nous nous attendons à ce que MDT conduise une exécution plus cohérente en consolidant l’approvisionnement et la production.
« Se négociant à moins de 15x le P/E calendaire 24, malgré ce que nous prévoyons être une croissance organique constante et le potentiel de MSD. c. Avec une hausse de 200 points de base des marges, ainsi qu’un positionnement moins encombré, nous restons optimistes sur le titre MDT », a résumé Wood.
Haussier signifie une note surpondérée (c’est-à-dire acheter) et un objectif de prix de 104 $ indiquant un potentiel de hausse de 27 % sur un an. (Pour consulter le palmarès de Wood, cliquer ici)
Dans l’ensemble, Medtronic obtient une note d’achat modéré de la part du consensus des analystes. Les 16 récentes notes d’analystes incluent 8 achats, 6 prises et 2 ventes, tandis que l’objectif de cours moyen de 94,80 $ suggère une hausse d’environ 16 % par rapport au cours actuel de 81,96 $. (Voir Prévisions boursières MDT)
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Avertissement : les opinions exprimées dans cet article sont uniquement celles des analystes présentés. Le contenu est uniquement à titre informatif. Il est très important de faire votre propre analyse avant de faire un investissement.