by C’est ce qu’il faut retenir du Morning Brief d’aujourd’hui, c’est possible enregistrer à recevoir chaque matin dans votre boîte mail, accompagné de :
Chaque automne, les stratèges de Wall Street publient leur ouvrage le plus attendu de l’année : les prévisions annuelles pour le S&P 500.
Et même si les attentes concernant la récolte de cette année sont aussi élevées que celles de n’importe quelle autre année, il existe un autre type de perspectives qui attire encore plus l’attention des investisseurs en 2023 : les prévisions concernant la Réserve fédérale. En particulier, les prévisions concernant le moment où la Fed commencera à réduire ses taux en 2024.
Lundi, les stratèges d’UBS ont fait sensation après avoir déclaré à Bloomberg qu’ils s’attendaient à ce que la Fed réduise ses taux de 2,75% l’année prochaine, à partir de mars. Actuellement, le taux des Fed Funds se situe dans une fourchette cible de 5,25 % à 5,50 %, le niveau le plus élevé depuis 2001.
L’équipe économique très suivie de Goldman Sachs, dirigée par Jan Hatzius, a déclaré la semaine dernière qu’elle ne s’attendait pas à ce que la Fed commence à réduire ses taux avant le quatrième trimestre 2024.
Ellen Zentner, Seth Carpenter et l’équipe économique de Morgan Stanley envisagent que la Fed réduise ses taux d’intérêt d’un total de 100 points de base l’année prochaine, à partir de juin.
Marc Giannoni et l’équipe économique américaine de Barclays ne s’attendent pas à ce que la Fed baisse ses taux d’intérêt avant décembre de l’année prochaine. Et contrairement à la plupart des gens dans la rue, Barclays constate un taux de change différent. visite à pied à venir en janvier.
Le mois prochain, la Fed elle-même publiera des prévisions mises à jour des taux d’intérêt pour l’année à venir, connues sous le nom de dot plot.
En septembre, la Fed prévoyait d’augmenter encore ses taux de 0,25 % en 2023 et de les réduire de 0,50 % l’année prochaine. Les données du groupe CME publiées lundi suggèrent que les investisseurs ne voient désormais que 20 % de chances qu’une nouvelle hausse des taux de la Fed soit observée cette année.
Et même s’il n’y a rien de nouveau dans le fait que les équipes économiques de Wall Street publient des prévisions comme leurs homologues boursiers, nous pensons qu’il y a deux raisons principales de souligner l’importance des prévisions de la Fed pour l’année prochaine, et pourquoi elles sont essentielles pour générer le consensus général à Wall Street. . perspectives.
Premièrement, il n’y a fondamentalement aucun désaccord : la Réserve fédérale devoir réduire les taux en 2024.
Tout comme il n’y avait pratiquement aucun désaccord fin 2022 sur ce que 2023 réserverait aux investisseurs – une légère récession suivie d’une reprise des marchés boursiers – il y a encore plus de conviction sur ce que 2024 signifiera pour les taux d’intérêt.
Ce regain de confiance signifie que toute surprise concernant l’évolution des taux d’intérêt en 2024 aura probablement un impact amplifié sur les marchés financiers.
Deuxièmement, la lecture pour le marché boursier est compliquée.
Des taux d’intérêt plus bas entraînent une hausse du cours des actions, toutes choses étant égales par ailleurs. Et même si tout le reste se joue rarement dans le monde réel de l’argent et des marchés, cette logique veut que la Fed sera amie des actions l’année prochaine.
Toutefois, les réductions de taux en réponse à une récession posent un défi car elles peuvent servir de catalyseur positif pour les actions. Nick Colas, co-fondateur de DataTrek Research, a noté la semaine dernière que les bénéfices du S&P 500 chutent en moyenne de 31 % sur six trimestres en période de récession, le retour aux niveaux d’avant la récession prenant trois ans.
Bien que les bénéfices à long terme soient le moteur ultime du cours des actions, une baisse des bénéfices n’entraîne pas nécessairement une baisse en temps réel des cours des actions. Mais il devient de plus en plus difficile de raconter une histoire positive sur le marché boursier maintenant que l’économie est en récession.
C’est pourquoi les perspectives de la Fed pour l’année prochaine ont dépassé les prévisions de S&P en tant que scénario le plus important pour 2024 – elles sont essentiellement les mêmes.
Cliquez ici pour les dernières nouvelles boursières et une analyse approfondie, y compris les événements qui font bouger les actions.
Lisez les dernières actualités financières et commerciales de Yahoo Finance
