Il existe probablement autant de stratégies d’investissement que d’investisseurs – mais ce n’est pas parce que chaque investisseur suit son propre chemin et son intuition qu’il ne peut pas y avoir de thèmes communs. Qu’il s’agisse de rechercher des actions avec des cours boursiers bas ou un solide potentiel de croissance, ou de suivre les meilleurs payeurs de dividendes du marché, certaines stratégies reviennent sans cesse.
L’un de ces thèmes courants est le suivi de l’argent, c’est-à-dire l’achat d’actions riches en liquidités. Ceux-ci apporteront plusieurs avantages, car leurs poches profondes les aideront à se protéger contre les chocs économiques et leur donneront les outils nécessaires pour résister à la plupart des vents contraires. En outre, de nombreuses actions riches en liquidités sont également connues pour générer de généreux rendements du capital pour les actionnaires, grâce à une combinaison de rachats d’actions et de versements de dividendes.
Les analystes actions de Goldman Sachs suivent cette voie et, voyant que l’économie américaine est actuellement dans une phase de ralentissement où les investisseurs privilégient traditionnellement une approche axée sur la sécurité, ils ont pointé du doigt les actions aux poches profondes qui offrent un rendement total d’au moins 11 %. Ce ne sont pas nécessairement les plus gros payeurs de dividendes, mais leur combinaison de réserves de liquidités, de rachats et de paiements de dividendes leur confère un rendement total qui surpassera facilement l’inflation et offrira aux investisseurs un « endroit sûr » alors qu’une éventuelle récession se profile à l’horizon.
Nous avons ouvert la base de données TipRanks pour obtenir les détails de deux de ces choix Goldman. Jetons un coup d’œil à ce que ces actions ont à offrir et lisons les commentaires des analystes de Goldman.
Tapisserie, Inc. (TPR)
Le premier titre que nous examinons, Tapestry, est basé à New York. Il s’agit d’une société holding multinationale propriétaire de trois grands noms de la mode de luxe : Coach, Kate Spade et Stuart Weitzman. Les marques de Tapestry sont exploitées comme des entités indépendantes, même si elles partagent un engagement commun envers l’authenticité, l’excellence et l’innovation. En tant que détaillant de luxe, Tapestry a une portée mondiale. L’entreprise vise à transformer sa clientèle en une puissante communauté commerciale et à conduire l’industrie de la mode vers la durabilité.
En août, Tapestry a annoncé avoir conclu un accord définitif pour acquérir Capri Holdings, une société qui, comme Tapestry, est la société mère de trois marques de mode de luxe. L’acquisition regroupe les marques de Capri, Versace, Jimmy Choo et Michael Kors, sous l’égide de Tapestry. Tapestry, la société acquéreuse, versera aux actionnaires de Capri 57 dollars pour chaque action, valorisant la transaction à environ 8,5 milliards de dollars.
L’acquisition de Capri est de bon augure pour l’avenir de Tapestry, mais au cours du quatrième trimestre 23 récemment annoncé, la société n’a pas dépassé les attentes trimestrielles, même si elle a connu une année globalement solide. Le chiffre d’affaires du quatrième trimestre, de 1,62 milliard de dollars, est resté stable d’une année sur l’autre et inférieur d’environ 30 millions de dollars aux attentes ; Au final, le bénéfice par action de 95 cents était supérieur de 20 % sur un an, mais également inférieur de 1 cent aux attentes.
Cependant, pour l’ensemble de 2023, Tapestry a publié des chiffres solides. Le bénéfice dilué par action pour l’ensemble de l’année, basé sur un bénéfice net de 936 millions de dollars, s’est élevé à 3,88 dollars, soit une hausse de 22 % sur un an et un record pour l’entreprise. Et au cours de l’année, Tapestry a restitué environ 1 milliard de dollars aux actionnaires.
Ce rendement pour les actionnaires a été soutenu par un flux de trésorerie disponible de 791 millions de dollars, contre 759 millions de dollars l’an dernier. Les rachats d’actions ont totalisé plus de 700 millions de dollars au cours de l’exercice 2023 et les versements de dividendes ont totalisé plus de 283 millions de dollars. Au début de l’exercice 2024, la société a augmenté son dividende trimestriel de 17 % pour le porter à 0,35 $ par trimestre ou 1,40 $ par an. Le rendement total, dividendes et rachats combinés de Tapestry, est d’environ 13 %.
Pour Brooke Roach de Goldman, la combinaison de la position de marché de Tapestry et de sa gestion solide en fait un titre qui mérite d’être recommandé malgré les récents résultats décevants. Elle écrit à propos de TPR : « Nous reconnaissons plusieurs vents contraires au cours du trimestre qui ont été plus importants que nos attentes précédentes (NA -8 % en glissement annuel) en raison de tendances de conversion plus faibles pour le consommateur orienté vers la valeur. Cela dit, nous sommes encouragés par les actions de TPR visant à améliorer les tendances des ventes ici, et par les commentaires de la direction sur une accélération significative du trimestre (tendance désormais stable d’une année sur l’autre). Nous continuons de croire que le positionnement DTC de TPR, son modèle commercial diversifié à l’échelle mondiale, la forte dynamique de la marque Coach et l’exécution d’initiatives stratégiques continueront de générer une surperformance relative dans une macroéconomie instable.
Pour l’avenir, Roach attribue au titre une note d’achat et un objectif de cours de 46 $, ce qui implique une hausse potentielle de 50 % au cours des douze prochains mois. (Pour consulter le palmarès de Roach, cliquer ici.)
Dans l’ensemble, la note consensuelle d’achat modéré de Tapestry est basée sur 17 notes d’analystes récentes, dont 12 achats et 5 prises. L’objectif de cours moyen est de 46,81 $, ce qui indique un potentiel de hausse sur un an de 52 %. (Voir les prévisions boursières de Tapestry.)
Groupe international américain (AIG)
American International Group, le deuxième choix de Goldman que nous examinerons, est mieux connu sous ses initiales (et le cours de son action), AIG. La société est un acteur majeur du secteur mondial de l’assurance, offrant à ses clients commerciaux et privés du monde entier une gamme complète de produits d’assurance, notamment des polices d’assurance générale, vie, responsabilité civile, financière, accident et santé, ainsi que des solutions de retraite et d’autres services financiers. Le sens des affaires est clair ; AIG aide ses clients à protéger leurs actifs grâce à la gestion des risques tout en offrant une certitude future.
Le secteur de l’assurance est connu pour générer des revenus élevés, et AIG a réalisé un bénéfice attribuable après impôts (AATI) de 1,3 milliard de dollars au cours de son dernier trimestre, le deuxième trimestre 2023. Cela se compare favorablement à l’AATI de 1,1 milliard de dollars par rapport au trimestre de l’année précédente. L’adj. Le bénéfice par action de 1,75 $ a augmenté de près de 26 % sur un an. La société a attribué cette augmentation à des résultats plus élevés dans les segments de l’assurance-vie et des régimes de retraite ; une réduction de 9 % du nombre moyen pondéré d’actions diluées en circulation a également contribué à un solide bénéfice par action, qui a dépassé les attentes de 17 cents par action.
Pour les investisseurs soucieux du rendement, le point clé ici est qu’AIG a restitué environ 822 millions de dollars de capital à ses actionnaires au deuxième trimestre de cette année. La société y est parvenue à la fois grâce à une politique de rachat d’actions et à un dividende régulier en actions. Au cours du premier trimestre, AIG a racheté pour 554 millions de dollars d’actions ordinaires ; à la deuxième occasion, AIG a versé 268 millions de dollars de dividendes aux actionnaires ordinaires. Le dividende en actions ordinaires, de 36 cents par action, reflète une augmentation de 12,5 % du versement, marquant la première augmentation du dividende depuis 2016. Entre le dividende et les effets des rachats d’actions, AIG rend 11% aux investisseurs.
La solidité sous-jacente d’AIG a attiré l’analyste de Goldman, Alex Scott, vers ce titre. Notant qu’AIG devrait poursuivre ses solides performances, il écrit : « Nous restons optimistes quant au fait qu’AIG stimulera l’expansion du ROE grâce à l’amélioration de la souscription, un effet de levier accru, une réduction des coûts, une gestion du capital/rachats d’actions et des revenus nets d’investissement. Nous sommes de plus en plus convaincus que notre thèse autour de l’amélioration du ROE et du potentiel pour cette société de se négocier au-dessus du BVPS ajusté (valeur comptable par action) est bien réelle. En fin de compte, nous pensons que l’exécution sur tous les fronts de la stratégie de l’entreprise est susceptible de générer un ROE supérieur à 10 % et, avec l’aide de taux d’intérêt toujours plus élevés, nous pensons que l’entreprise pourrait atteindre un ROE de 10 % plus rapidement que prévu. »
Exposant sa position en termes quantifiables, Scott évalue ce titre comme un achat, avec un objectif de cours de 81 $, suggérant une hausse de 32 % pour l’année à venir. (Pour consulter le palmarès de Scott, cliquer ici.)
Sur les 11 évaluations récentes d’analystes enregistrées pour AIG, 7 sont à acheter contre 4 à conserver, ce qui donne au titre une note consensuelle d’achat modéré. Avec un objectif de cours moyen de 70 $ et un cours de bourse de 61,18 $, AIG peut revendiquer un potentiel de hausse sur un an de 14 %. (Voir les prévisions boursières d’AIG.)
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Avertissement : les opinions exprimées dans cet article sont uniquement celles des analystes présentés. Le contenu est uniquement à titre informatif. Il est très important de faire votre propre analyse avant de faire un investissement.