La société de livraison d’épicerie en ligne Instacart (CART) a fait ses débuts tant attendus au Nasdaq aujourd’hui (19 septembre). Les actions, au prix de 30 dollars chacune, ont augmenté de 40 pour cent à l’ouverture, valorisant la société à 14 milliards de dollars, au plus haut d’aujourd’hui.
Instacart a déposé une demande d’introduction en bourse en mai 2022, mais a reporté sa cotation effective à la fin de l’année dernière alors que le marché boursier vacillait en raison d’une inflation élevée et des craintes d’une récession. C’est l’une des rares entreprises technologiques à être introduite en bourse ces derniers mois, alors que le marché américain des introductions en bourse rouvre lentement après une interruption de 18 mois et la première introduction en bourse financée par du capital-risque depuis plus d’un an.
Instacart, fondée en 2012, a vu ses ventes augmenter jusqu’à 600 % au cours des premiers mois de la pandémie de Covid. La croissance a ralenti à mesure que le Covid recule, mais l’entreprise a maintenu un modèle économique viable. Selon le dépôt S-1 de la société le mois dernier, Instacart est devenu rentable pour la première fois au deuxième trimestre 2022. Au dernier trimestre, elle a déclaré un bénéfice net de 114 millions de dollars, contre 8 millions de dollars un an plus tôt.
Instacart a évalué son introduction en bourse à 10 milliards de dollars, offrant une sortie décente à ses premiers investisseurs et fondateurs. Mais la valorisation est en baisse significative par rapport à son sommet de 39 milliards de dollars début 2021.
Investisseurs et particuliers clés dans l’introduction en bourse d’Instacart
Le géant du capital-risque Sequoia et le fonds spéculatif D1 Capital Partners sont les principaux actionnaires d’Instacart, détenant respectivement 15 % et 14 % de la société avant l’introduction en bourse, selon le S-1 d’Instacart. Après la nouvelle émission d’actions, leur participation a été réduite respectivement à 14 pour cent et 13 pour cent.
Sequoia et D1 Capital ont investi dans Instacart suffisamment tôt pour obtenir des rendements positifs (bien que Sequoia ait participé à un tour de table en 2021 lorsqu’Instacart était évalué à 39 milliards de dollars). La dernière fois qu’Instacart a été évalué à environ 10 milliards de dollars, c’était en 2018. Les investisseurs qui y sont entrés par la suite ont probablement subi des pertes sur leurs investissements. Ils comprennent les sociétés de capital-investissement DST Global et General Catalyst, selon PitchBook. Tous deux ont participé à un cycle de 2020 qui valorisait Instacart à 13,8 milliards de dollars.
Les autres bailleurs de fonds d’Instacart incluent Tiger Global Management et Coatue Management, selon les données de PitchBook.
Ravi Gupta, partenaire de Sequoia, qui a occupé le poste de directeur financier et opérationnel d’Instacart de 2015 à 2019, et le fondateur de D1 Capital, Daniel Sundheim, siègent tous deux au conseil d’administration d’Instacart.
Les trois cofondateurs de la société – Apoorva Mehta, Brandon Leonardo et Maxwell Mullen – détenaient collectivement 17 % de la société avant l’introduction en bourse. Mehta, l’ancien PDG d’Instacart, détenait une participation de 11 pour cent, tandis que Leonardo et Mullen en détenaient chacun 3 pour cent.
Les trois cofondateurs et plusieurs des premiers employés ont profité de l’occasion de l’introduction en bourse pour tirer profit de certains de leurs actifs fondateurs.
Leonardo et Mullen ont vendu chacun 1,5 million d’actions dans le cadre de l’offre d’aujourd’hui, et Mehta a vendu 700 000 actions. Mark Schaaf, directeur de la technologie d’Instacart, a vendu près de la moitié de sa participation, soit environ 300 000 actions. Un groupe d’anciens employés anonymes, y compris ceux occupant des postes de direction, de produit et techniques, ont vendu un total de 3,2 millions d’actions lors de l’introduction en bourse, selon le S-1 d’Instacart.
Mehta a démissionné de son poste de PDG d’Instacart en 2021 et a nommé Fidji Simo, un ancien dirigeant de Facebook, comme son successeur. Mehta a ensuite assumé le rôle de président de la société. Il a également transféré ce rôle à Simo après l’introduction en bourse pour poursuivre d’autres projets.
Histoires d’observateurs tendances
Lisez l’histoire originale de l’introduction en bourse de 10 milliards de dollars d’Instacart : gagnants, perdants, autres acteurs clés et autres par Sissi Cao sur Observer.