Au début des années 2000, Charlie Munger, vice-président de Berkshire Hathaway Inc., a pris une décision financière audacieuse mais calculée. Il a confié une part importante de la fortune de sa famille – 88 millions de dollars – à Li Lu, également connu sous le nom de Warren Buffett chinois.
Même si cet investissement audacieux comportait certains risques, il est non seulement resté sûr, mais a également connu une croissance substantielle. Sa valeur est désormais estimée à environ 400 millions de dollars.
« Cela fait longtemps que nous obtenons des rendements impies », a déclaré Munger. « Ces 88 millions de dollars sont devenus quatre ou cinq fois plus élevés. »
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Leur première rencontre a eu lieu chez un ami commun à Los Angeles, peu de temps après que Li ait obtenu son diplôme. Munger a d’abord semblé quelque peu réservé, perdu dans ses pensées plutôt que pleinement engagé dans la conversation. Malgré cette première impression, leur argument était imprégné des paroles de sagesse succinctes mais profondément perspicaces de Munger.
Ce n’est que sept ans plus tard, lors d’un déjeuner de Thanksgiving en 2003, que Munger et Li ont eu ce que Li a décrit comme une « longue conversation à cœur ouvert ». Impressionné par les prouesses de Li en matière d’investissement, Munger l’a soutenu avec des fonds personnels lorsque Li s’est lancé dans une nouvelle société de fonds en 2004.
Les antécédents d’investissement de Li se vantent de réalisations notables, notamment Kweichow Moutai, une marque de boissons dont la valeur a augmenté au cours des deux dernières décennies et qui figure parmi les plus grandes sociétés cotées en Chine. On l’appelle même la boisson nationale de la Chine.
Bien qu’il soit au milieu de la pandémie, Kweichow Moutai a connu une année fantastique. En 2020, les actions à la Bourse de Shanghai ont augmenté d’environ 70 %. L’entreprise, qui appartient en partie au gouvernement et en partie cotée en bourse, est l’entreprise la plus valorisée de Chine en dehors du secteur technologique. Sa valeur est supérieure à celle des quatre plus grandes banques du pays.
Munger a salué la prise de décision judicieuse de Li, notant : « C’était très bon marché, quatre à cinq fois ses revenus, et Li Lu a juste reculé, acheté tout ce qu’il pouvait et a fait une tuerie.
La stratégie d’investissement de Li repose sur son talent pour identifier les prospects sous-évalués. Cette approche souligne que ce sont parfois les investissements les moins conventionnels qui recèlent le plus grand potentiel de croissance substantielle. La capacité de Li à reconnaître les opportunités lorsque les entreprises sont sous-évaluées lui a permis de dégager une valeur exceptionnelle au fil du temps.
L’investissement le plus connu de Li est dans BYD Co. Ltd., un fabricant de batteries et de véhicules électriques. Li a initialement investi dans BYD en 2002, une décision qui a jeté les bases pour que Buffett et Munger emboîtent le pas six ans plus tard.
Munger a reconnu le succès extraordinaire et a décrit les premiers investissements dans BYD comme un « miracle ». Dans une interview à CNBC, il a déclaré que BYD Tesla Inc. en Chine, une déclaration qui contraste avec les vues de Buffett sur l’industrie de la voiture électrique. Buffett a exprimé ses inquiétudes concernant une concurrence excessive.
Même si Munger accordait une énorme confiance à Li et le considérait comme le seul étranger à qui il confiait ses finances, il prédisait également que Li finirait par jouer un rôle majeur chez Berkshire Hathaway.
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Cet article Charlie Munger a remis sa fortune familiale au « Chinois Warren Buffett » qui l’a transformée en un demi-milliard de dollars – « Nous avons réalisé des rendements impies pendant longtemps » paru à l’origine sur Benzinga.com
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